实控人“自我否定”投资，青岛新三板企业出现“戏剧性反转”

更新时间：2026-03-07 09:35  浏览量：2

近日，新三板挂牌企业青岛特斯特科技股份有限公司（以下简称“特斯特”）的临时股东大会上出现了戏剧性一幕：一个此前在董事会上获全票通过的投资议案，被全体出席股东一致否决。

更令人费解的是，企业实控人孙红光在董事会上投了赞成票，但在股东会上却转投反对票。

这种罕见的“自我否定”，更像是一面镜子，照出了企业在业绩承压与战略转型中的摇摆与挣扎。

从全票赞成到全员反对

特斯特成立于2009年，2016年在新三板挂牌，定位为“肉类产品加工配料系统方案服务商”，核心产品涵盖食品级复配水分保持剂、复配增稠剂、复合香辛料与调味料、天然抗氧化剂与生物保鲜剂等，广泛应用于肉制品、水产品、休闲食品等多个领域。从业务层面看，特斯特在细分领域已成为排头兵，客户包括双汇、金锣、得利斯、龙大、喜旺、波尼亚等国内知名肉制品企业，同时还是全球500强企业印度博拉集团、世界最大的肠衣生产商德国Nalo公司及Heroka香料公司的战略合作伙伴。

图片来源：特斯特官网

2026年2月4日，特斯特召开第四届董事会第五次会议，审议《关于对外投资的议案》。根据公告，公司拟在确保正常经营所需流动资金及资金安全的情况下，使用不超过6000万元人民币自有闲置资金申购北交所新股等证券投资，额度内资金可滚动使用，投资期限为一年。董事会表决结果为5票同意、0票反对、0票弃权。

然而，仅仅三周之后，在2026年第一次临时股东会上，情况出现180度反转：普通股同意股数为0股，反对股数2200万股，占比100%。

这种从“全员赞成”到“全员反对”的极端反转，即便放在A股市场也属罕见。

但若翻开特斯特的股东名册，谜底其实藏在细节里。

这是一家典型的家族企业。公开资料显示，创始人孙红光与妻子杨红艳曾合计控制公司超过95%的股权。2024年杨红艳去世后，其股份由孙红光和女儿孙天昕继承。目前，孙红光与孙天昕签署一致行动人协议，合计持股比例仍维持在95%以上。

这种高度集中的股权结构意味着，股东大会的表决结果在很大程度上反映的是实际控制人的意志。换言之，孙红光在董事会上投赞成票，又在股东会上投出反对票的“自我否决”，实际上是控股股东对自身决策的重新审视与修正。

那么，是什么让孙红光在短短三周内改变了主意？

财务数据或许能提供一些线索。特斯特2024年营业收入1.22亿元，归属于挂牌公司股东的净利润约1623万元，同比下降超过26%。2025年上半年延续下滑趋势，营业收入约4615万元，同比下降约9%；归属于挂牌公司股东的净利润约835万元，同比下降13.89%。盈利规模较2024年同期进一步收缩。

此次提案的6000万元投资额度，相当于企业2024年净利润的近四倍，其决策理应更加谨慎。

战略抉择

回看特斯特的这场“反转”，正是一位企业家在短期诱惑与长期价值之间的重新校准。

这也折射出专精特新企业在发展道路上面临的普遍困惑。当主营业务遇到瓶颈时，是坚守阵地、深耕细作，还是另辟蹊径、寻求“快钱”？

作为一家扎根青岛的企业，特斯特其实站在一个不错的产业风口上。青岛在食品产业发展方面具备得天独厚的优势，作为重要的港口城市和肉制品加工基地，拥有完整的食品产业链和良好的区位条件，政策环境也为企业发展提供了有力支撑。

青岛将食品产业列为重点发展产业之一，出台多项政策支持食品企业技术创新与市场开拓。特别是对“隐形冠军”“专精特新”企业的扶持，为特斯特这类细分领域领先企业提供了良好的发展环境。

在此背景下，特斯特的战略方向更应深耕主业，聚焦于技术创新和市场拓展，充分利用政策红利。

与此同时，预制菜产业正快速兴起；青岛也在积极布局合成生物、海洋食品等新兴领域，为食品配料企业带来了新机遇。特斯特若能实现自身战略与区域产业政策协同，深化与本地及全国食品企业的合作，或许能找到新的业务增长点。

此次股东否决证券投资议案的事件，虽引发一时关注，但也为企业提供了重新审视战略、完善治理的契机。对于一家以技术和服务为核心的食品配料企业而言，深耕主业、稳健经营、把握区域机遇，才是实现可持续发展的正解。